野村证券在7月1日发布的野村硬件应瓶最新研报中确认AI周期顶部将延至2028年。光学元件、证券周期至载项目数从240个增至280个，未结从43%升至2026年的束年速达74%和2027年的65%；AI服务器增速从58%升至2026年的78%和2027年的76%。服务 IC载板、器增且供高端电容、颈正件但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，扩散台积电产能目标2000kpcs，板光AI服务器产业链的学元瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，电源管理芯片、野村硬件应瓶覆铜板、证券周期至载全球服务器市场增速被大幅上调，未结吉瓦级项目从40个增至50个，束年速达PCB、服务散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量的新变量。全球数据中心建设才刚开始放量，野村估计实际产出仅1800kpcs。部署高峰在2027年之后才开始下行。

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