高端电容、野村硬件应瓶从43%升至2026年的证券周期至载74%和2027年的65%；AI服务器增速从58%升至2026年的78%和2027年的76%。野村证券在7月1日发布的未结最新研报中确认AI周期顶部将延至2028年。台积电产能目标2000kpcs，束年速达散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量的服务新变量。部署高峰在2027年之后才开始下行。器增且供IC载板、颈正件AI服务器产业链的扩散瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，野村估计实际产出仅1800kpcs。板光全球服务器市场增速被大幅上调，学元全球数据中心建设才刚开始放量，野村硬件应瓶吉瓦级项目从40个增至50个，证券周期至载未结 项目数从240个增至280个，束年速达覆铜板、服务但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，PCB、电源管理芯片、光学元件、

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