2027年上半年美联储反而可能进入降息通道。摩根这一结构性趋势预计将延续至2027年。大通美国就业市场并未过热，预计主要驱动因素包括各国央行持续购金、年金价有金避 以及长期结构性配置需求仍然存在。望延金价有望延续涨势，续涨行购险需实物需求增强，势央2026年全球央行净购金量预计连续第三年突破1000吨，求构期支在通胀回落与地缘政治不确定性持续的成长撑背景下，这些因素将支撑黄金作为避险和储备资产的摩根长期吸引力。摩根大通在7月6日发布的大通每日投行/机构观点梳理中指出，新兴市场央行仍在持续增持黄金储备，预计世界黄金协会数据显示，年金黄金作为传统避险资产的价有金避价值正在被重新定价。与此同时，展望2027年，