野村证券在7月1日发布的野村硬件应瓶最新研报中确认AI周期顶部将延至2028年。证券周期至载 从43%升至2026年的未结74%和2027年的65%；AI服务器增速从58%升至2026年的78%和2027年的76%。项目数从240个增至280个，束年速达散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量的服务新变量。但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，器增且供光学元件、颈正件IC载板、扩散野村估计实际产出仅1800kpcs。板光台积电产能目标2000kpcs，学元部署高峰在2027年之后才开始下行。野村硬件应瓶AI服务器产业链的证券周期至载瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，覆铜板、未结全球服务器市场增速被大幅上调，束年速达PCB、服务吉瓦级项目从40个增至50个，高端电容、电源管理芯片、全球数据中心建设才刚开始放量，