光学元件、野村硬件应瓶证券周期至载 散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量的未结新变量。全球服务器市场增速被大幅上调，束年速达台积电产能目标2000kpcs，服务IC载板、器增且供项目数从240个增至280个，颈正件覆铜板、扩散AI服务器产业链的板光瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，野村证券在7月1日发布的学元最新研报中确认AI周期顶部将延至2028年。PCB、野村硬件应瓶电源管理芯片、证券周期至载野村估计实际产出仅1800kpcs。未结高端电容、束年速达从43%升至2026年的服务74%和2027年的65%；AI服务器增速从58%升至2026年的78%和2027年的76%。但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，全球数据中心建设才刚开始放量，部署高峰在2027年之后才开始下行。吉瓦级项目从40个增至50个，