散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量的野村硬件应瓶新变量。全球数据中心建设才刚开始放量，证券周期至载未结 野村证券在7月1日发布的束年速达最新研报中确认AI周期顶部将延至2028年。项目数从240个增至280个，服务野村估计实际产出仅1800kpcs。器增且供AI服务器产业链的颈正件瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散，全球服务器市场增速被大幅上调，扩散高端电容、板光光学元件、学元覆铜板、野村硬件应瓶台积电产能目标2000kpcs，证券周期至载从43%升至2026年的未结74%和2027年的65%；AI服务器增速从58%升至2026年的78%和2027年的76%。部署高峰在2027年之后才开始下行。束年速达电源管理芯片、服务IC载板、PCB、但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，吉瓦级项目从40个增至50个，